主流军工指数有哪些？该怎么选？

  军工行业在过去很多年都是渣男行业，但从去年7月开始，整个行业的景气度显著提升，主要逻辑一种原因是政策护航；另一方面是业绩驱动。

  “十四五”期间，加快国防和军队现代化，实现富国和强军相统一将是我国国防建设的主旋律。近五年，我国国防军费开支稳步增长，2021年国防军费开支预算13,553亿元，同比增长6.8%。

  2021年三季度，军工行业营收和归母净利润同比增速中位数分别为22.14%和25.76%，行业整体盈利能力快速提升，景气度持续兑现，长期发展的成长性和确定性不断得到验证。军工行业逐渐从主题投资迈入基本面投资阶段，行业投资主线在“十四五”的发展预期下开始转向业绩驱动和成长性驱动。

  随着军费开支和行业利润增速稳定增长，景气度持续提升，军工行业长期配置价值凸显。

  目前市场主流的军工主题指数有6只，分别是中证中航军工主题指数、中证军工指数、中证空天一体军工指数、中证军工龙头指数、中证国防指数和国证航天军工指数。#军工龙头ETF猜猜猜#

  军工指数（399959.SZ）：中证中航军工主题指数是中证指数有限公司应中航证券有限公司需求，定制开发的主题指数，以反映A股中航天军工主题公司股票的走势。

  中证军工（399967.SZ）：中证军工指数由十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司以及其他主营业务为军工行业的上市公司作为指数样本。

  空天军工（930875.CSI）：中证空天一体军工指数选取主营业务与空天一体战略高度相关的上市公司或相关细分领域的龙头上市公司作为样本股，包括但不限于飞行器、动力及控制管理系统、预警系统、武器装备系统、C4ISR系统、军工数字化、军用航空航天材料以及其他与空天一体战略相关的技术，反映空天一体战略相关的上市公司整体表现。

  军工龙头（931066.CSI）：中证军工龙头指数分别从军工业务、民业务中选取代表性的公司，包括主要军工集团下属公司和主营业务涉及军工产品和服务的其他上市公司。

  中证国防（399973.SZ）：中证国防指数是从隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司中选取不超过50只股票作为样本股，目前共有33只成分股。

  国证军工（399368.SZ）：国证航天军工指数选取业务领域涉及航天军工产品的A股编制而成，目的是反映沪深证券市场上航天军工产品相关行业股票在市场上买卖的金额变动的趋势。

  从2016.1.1以来，6只军工主题指数中累计表现相对突出的是军工龙头指数（931066）；而从近3年收益来看则是空天军工（930875）的表现相对优异，其次是中证国防（399973）。

  根据申万三级行业分类标准，国防军工行业可分为地面兵装Ⅲ、航天装备Ⅲ、航空装备Ⅲ和船舶制造Ⅲ四个细致划分领域。这6只军工主题相关指数的成分股主要分布在航空装备Ⅲ，其次是航天装备Ⅲ和地面兵装Ⅲ，而船舶制造Ⅲ占比较低。

  截至21.12.27，空天军工指数成分股市值分布在航空装备Ⅲ的占比最高，达到了59.89%，数量16只；中证军工成分股市值分布在航天装备Ⅲ和地面兵装Ⅲ的占比最高，分别达到了17.4%和9.2%，数量为12和13只；

  军工龙头和国证军工成分股市值在国防军工行业（申万一级）的占比相比来说较低，分别为60.9%和65.99%，其余成分股主要分布在电子和计算机行业。

  数据来源：wind，截止2021.12.27，以上个股不作为推荐，市场有风险，投资需谨慎

  6只指数均持有航发动力中航光电中航西飞振华科技中航沈飞中航机电等，只是权重不同。

  从近3年的风险收益来看：表现突出的仍然是中证国防（399973）、空天军工（930875）和军工龙头（931066）；表现比较落后的国证军工（399368）。

  军工主题指数估值处于近5年以来中等偏上水平。指数市盈率PE（TTM）处于近五年中等水平，市净率PB处于近五年较高水平。

  军工龙头的市盈率PE（TTM）最低，为43.70倍；中证军工的市盈率PE（TTM）最高，为71.13倍；国证军工的市净率PB最低，为4.14倍；中证国防的市净率PB最高，为6.91倍。

  目前市场对军工行业十四五期间的高景气已形成高度共识。在券商对22年市场展望研报中有很多券商提出看好军工行业。同时公募基金军工持仓占比也持续提升，目前处于标配状态。

  就军工指数而言，小编个人比较看好空天军工和军工龙头这两只指数，个股把握不好的朋友可优先考虑借道指数基金参与。

  今天关于军工行业指数的梳理就到这，下一期准备重点对比下10只被动跟踪军工指数的基金。欢迎持续关注，一起学习成长~

  风险揭示：本文仅属于对指数客观公开情况的汇总，不作为投资建议，对信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不可能会发生变更，我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不作为推荐意见及未来收益的承诺，任何人据此做出的任何投资决策与作者无关。本文不作为基金宣传推介材料，指数历史业绩表现不代表未来预期收益，相关基金产品详情请务必阅读基金法律文件，并以之为准。市场有风险，投资决策须谨慎。